El año 2018 ha sido una montaña rusa para la industria energética más importante del mundo
Siempre se esperan altibajos, pero los giros y vueltas observados este año fueron excepcionales por cualquier estándar, ya en enero de 2018, los precios del petróleo habían subido a máximos no vistos en varios años, con el excedente de suministro finalmente disminuyendo, después de varios años de recesión y más de un año de frenos de producción por parte de la coalición OPEP+, los inventarios disminuían rápidamente y Venezuela estaba entrando en una fuerte espiral descendente que prometía incluso más pérdidas de producción.
El Brent llegó a los 70 dólares por barril y parecía estar subiendo, pero lo que se desarrolló en los meses siguientes, nadie podría haber predicho, lo que fue cierto en muchos frentes, la AIE esperaba que los Estados Unidos agregaran 1.3 millones de barriles por día, mb/d, en 2018y predijo un crecimiento de 1 mb/d, pero en realidad, norteamérica añadió aproximadamente 1.5 mb/d y los datos preliminares sugieren que la producción en diciembre de 2018 sería de 1.6 o 1.7 mb/d más alta que el mismo mes del año anterior.
Esa sorpresa palidece en comparación con algunos de los desarrollos geopolíticos, el gobierno de Trump lanzó una guerra comercial contra China, y pocos expertos, si acaso alguno, hubieran predicho que, para el tercer trimestre de 2018, la unión tendría aranceles para más de 200 mil millones de dólares en importaciones desde China.
Más directamente relacionado con el mercado petrolero fue la retirada de Trump del acuerdo nuclear con Irán, a principios de 2018, había claras señales de advertencia de que esto podría ocurrir, por lo que no fue del todo sorprendente, pero pocos habrían predicho que las sanciones a Irán se convertirían en una de las narrativas dominantes para el mercado del petróleo en 2018. Más sorprendente que las sanciones iniciales sobre Irán fue la serie de exenciones emitidas en noviembre para permitir que Irán continúe exportando petróleo, una aparente capitulación por parte de la administración Trump ante los altos precios del petróleo.
A la par, a principios de 2018, la OPEP+ estaba ganando confianza, presidiendo un período de fuertes reducciones de inventario y mayores precios del petróleo y a mediados de año, el grupo se había preocupado de que pudieran haber apretado demasiado las cosas, con las fuertes pérdidas de Irán previstas para noviembre, la OPEP+ decidió en junio aumentar la producción.
Eso dio lugar a otra de las grandes sorpresas del año: el alza en los precios en septiembre y octubre, y el desplome que comenzó en noviembre, el cartel cierra el año en una situación peor que a principios de 2018: los precios del petróleo en caída libre y el aumento de la oferta en norteamérica.
Otra gran sorpresa de este año fue el final del «crecimiento sincronizado global», el retorno de la volatilidad financiera y el peligro inminente de una desaceleración económica general que, a principios de año, empujaban a las acciones mundiales en auge y llevando el PIB de muchos países a colocarse tan fuerte como no lo había sido en cualquier momento en los últimos años.
No hay un panorama claro de que sucedió en la producción de petróleo y tampoco lo habrá el próximo año
Eso nos lleva al inicio de 2019, el año que viene no hay menos fuentes de incertidumbre que las que hubo este año, los analistas podrían decirse que son un poco más humildes con respecto al esquisto estadounidense, pues la mayoría de los pronosticadores reconocen que el crecimiento podría superar las expectativas una vez más.
Lo irónico es que 2019 en realidad podría ver una desaceleración del esquisto, ahora que el WTI se ha estrellado por debajo de los 50 dólares por barril, la OPEP+ tiene mucho trabajo por hacer en 2019, ya que los recortes en el suministro de 1,2 millones de barriles por día, desde el punto de vista actual, no han sido aceptados por los comerciantes como una respuesta suficiente a la situación actual del mercado.
Las sanciones de Irán están vigentes, pero las exenciones expiran en mayo y sería imprudente tratar de predecir lo que podría hacer la administración de Trump en este tema, pero la posibilidad de mayores pérdidas de suministro se avecina.
La mayor fuente de incertidumbre proviene de las grietas en la economía global, el endurecimiento de las tasas de interés, la volatilidad de las acciones y los bonos, las fluctuaciones de la moneda y el lento crecimiento que podrían generar problemas para el petróleo.
La guerra comercial entre Estados Unidos y China, ahora aparentemente en pausa, podría volver a encenderse en marzo y las sanciones contra Venezuela, Irán y la salida de Qatar de la OPEP, llenan la perspectiva a principios de 2019, que se verá dramáticamente diferente a la del año anterior.
Pues los precios del petróleo son bajos y demuestran una extraordinaria debilidad, un año antes, el mercado estaba ganando fuerza por primera vez en mucho tiempo y la economía global se está agriando actualmente en lugar de ganar fuerza.
OPEP+ está buscando ampliar sus reducciones de suministro, pero aún no planea cómo desenrollarlas y mientras tanto, el esquisto de EE.UU., pudiese comenzar a disminuir a niveles de crecimiento peatonal, a pesar que hace un año la máquina de esquisto se estaba acelerando.
Sin duda, muchos de los pronósticos que se están formulando hoy se demostrarán erróneos, tal vez muy descabellados, para fines de 2019, por otra parte, quizás esa sea la única suposición de la que podemos estar seguros.
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