Petróleo a 70 dólares está en ciernes
La intensa atención a los exportadores resquebraja la macroeconomía
Los exportadores de petróleo están asumiendo el tono “excesivamente bajista» prestando demasiada atención a los tweets de Trump, y dejando a un lado fragilidad macroeconómica y crecimiento esperado de la pizarra de Estados Unidos, mientras que las sanciones contra los principales productores de crudo, siguen recortando el acceso del oro negro al mercado.
«Pensamos en precios del petróleo más críticos y determinantemente alcistas y la volatilidad del precio para este año que viene, que vale la pena revisar», escribe Barclays en un informe del 3 de marzo.
Mientras que hay un montón de señales que muestran la economía mundial está desacelerando y débil, los datos de caída de la fabricación en China, el estancamiento económico del crecimiento de Europa, y la desaceleración del PIB en el cuarto trimestre de Estados Unidos, la demanda de petróleo se mantuvo estable.
Pero la principal fuente de incertidumbre y la inestabilidad del mercado del petróleo este año, según afirma Barclays, es cómo la OPEP+, responderá a la política del gobierno estadounidense.
Eso es una conclusión difícil de hacer, basándose en la política internacional y de economía global de Estados Unidos, así como la toma de decisiones de twitter de Trump, por lo que es imposible de predecir.
Pero mientras que muchos otros analistas han argumentado que las acciones de Trump son cada vez más una de las principales fuentes de incertidumbre en el mercado del petróleo, Barclays afirma que la OPEP va a tener que cargar con todo el peso.
«Nos reservamos nuestra opinión más alcista de un barril Brent a 70 dólares este año, pero no va a ser sencillo por la relación entre el presidente Trump presidente y el ministro Al-Falih y vemos nuevos riesgos hacía la baja”.
“Creemos que la mayor fuente de incertidumbre para los mercados petroleros este año no es Estados Unidos, pero será la respuesta de la OPEP a las decisiones de la política de Estados Unidos» afirmó el vocero del banco de inversión Barclays.
La política norteamericana sigue manteniendo incertidumbre sobre los precios del petróleo
El banco expresa que hay una «estrecha gama de precios donde ambos están felices».
La administración de Trump ya no cuenta con los aproximadamente 2 millones de barriles diarios de suministro de petróleo sancionado de Venezuela e Irán y estos volúmenes podrían ir fuera de línea, o se podrían «liberar» en el mercado, dependiendo de la forma con la que Trump defina su actuación.
A partir de ahí, las permutaciones se convierten en algo aún más difícil de analizar porque la OPEP+ tendrá una variedad de opciones para responder a las políticas de Washington.
Por lo que la respuesta de Arabia Saudita será aún más influyente, aunque casi todas las cuentas, de Arabia Saudita van a estar menos dispuestas a proteger a los Estados Unidos de precios más altos como lo hizo el año pasado.
La presión presupuestaria actual, significa que Riad no tiene casi ningún incentivo para facilitar un escenario de precio inferior de crudo, además, la administración de Trump, ya han llamado a Arabia Saudita durante el año pasado para aumentar producción y bajar los precios, pero este movimiento no se repetirá, pues fue cuando los precios saudíes se estrellaron.
Mientras tanto, a pesar de que la administración de Trump, mantiene alguna influencia sobre Arabia Saudita, incluyendo la posibilidad de una nueva legislación NOPEC, el gobierno de norteamericano cuenta también con los saudíes para otros objetivos estratégicos.
Eso podría no debería significar el respaldo de Arabia Saudita cuando se trata de objetivos de la política petrolera, mientras sí, sobre los ataques retóricos contra la OPEP.
El resultado podría ser precios más altos, pues Riad se niega a aumentos en la producción.
La segunda razón importante por la qué, los precios del petróleo podrían aumentar en el corto plazo es que los peligros económicos mundiales pueden no ser tan pronunciados como parecían hace unas semanas.
Europa y China, en particular, han demostrado débiles señales económicas, pero también hay evidencia de que tal vez lo peor está detrás de ellos, la demanda de petróleo ha sido ocupada constantemente, por lo que pueden ser exagerados temores de una desaceleración económica más grave.
Por último, la pizarra norteamericana podría sufrir una desaceleración, a pesar del crecimiento enorme de la producción y las cifras de producción más grandes de lo esperado en los últimos meses.
De hecho, se ha confirmado a través de los tiques de los bancos de inversión, que la industria gastó más de lo esperado en el cuarto trimestre, mientras que para 2019, los presupuestos vienen a ser más bajos de lo esperado.
Lo que sugiere que la industria propondrá algunos gastos iniciales, por lo que la desaceleración ahora puede empezar a surgir, en otras palabras, las cifras de producción de petróleo norteamericano continuaran llegando a nuevas alturas, pero eso no significa un crecimiento explosivo, simplemente es extrapolable en un futuro próximo.
El banco de inversiones afirmó que el superávit que emergió en el cuarto trimestre de 2018 puede tomar tiempo para trabajar, lo que significa, que podrían marcar inventarios alcistas en el primer trimestre de este año, para mantener los precios bajo control, pero el mercado ha sido excesivamente bajista».
